Cho hay không cần rõ ràng Tuy Luật DN hiện hành không có quy định nào cấm việc DN phát hành cổ phần dưới mệnh giá, nhưng do Luật cấm kê khai khống vốn đăng ký, trong khi nội hàm của khái niệm thế nào vốn khống chưa được làm rõ, nên vẫn tồn tại quan điểm trái chiều về việc DN được hay không được quyền phát hành dưới mệnh giá. Có quan điểm cho rằng, việc DN phát hành dưới mệnh giá không bị coi là góp vốn khống. DN chỉ bị coi là góp vốn khống khi cổ đông hứa góp vốn, nhưng trên thực tiễn không góp, hoặc góp ít hơn số vốn đã cam kết. Khi DN phát hành dưới mệnh giá, phương án chào bán được công bố công khai, trong đó họ bán số lượng bao nhiêu với mức giá cụ thể nào, sau đó kết quả chào bán cũng được công khai và trình bày rõ trong thưa tài chính của DN, thì không thể coi là góp vốn khống. Tuy nhiên, quan điểm khác lại cho rằng, như vậy là khống, bởi vốn điều lệ của DN ghi nhận tăng thêm sau đợt phát hành tăng vốn dưới mệnh giá, chả hạn là 10 đồng, nhưng trên thực tiễn DN chỉ thu về 7 đồng. Thực tại cho thấy, ngay trong các cơ quan quản lý nhà nước cũng đang có quan điểm trái ngược nhau về khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá phát hành Quảng Cáo Điều đầu tiên là công ty đó phải có nhiều loại xe và nhiều mức giá khác nhau để quý khách có nhiều sự lựa chọn. Tiếp theo đó là chất lượng dịch vụcho thuê xe 4 chỗ, lái xe luôn phải ăn mặc lịch sự, vui vẻ và thân thiện với khách hàng. Giá thuê xe luôn tốt nhất và ổn định nhất trên thị trường cho thuê xe 4,5 chỗ. Việc cưới xin là việc hệ trọng của đời người, chính vì vậy phải lựa chọn một công ty cho thuê xe 4 chỗ như camry, altis, ford mondeo..., Lâu năm và uy tín. Công ty đó đã có rất nhiều khách hàng sử dụng và hài lòng về dịch vụ. |
dưới mệnh giá. Có ý kiến nói khoản chênh lệch này là vốn khống, quan điểm ngược lại bảo không. Trong bối cảnh chuẩn kế toán quốc tế cho phép ghi nhận khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá phát hành dưới mệnh giá vào thặng dư ba vốn cổ phần, để đảm bảo rõ ràng, dễ thực thi trong thực tế, nhiều quan điểm yêu cầu trong quá trình sửa Luật DN, nên bổ sung quy định cho hay không cho DN phát hành dưới mệnh giá…Một chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán cho biết, trên thế giới có những nước không cho phát hành dưới mệnh giá Trung Quốc, nhưng có nhiều nước cho phép. Ngay cả những nước cấm phát hành dưới mệnh giá, thì luật cũng không quy định cứng mệnh giá cổ phần. Cho nên, trên thực tại không gây khó cho DN khi muốn phát hành dưới mệnh giá, bởi khi đó, DN sẽ phát hành cổ phiếu không mệnh giá, hoặc mệnh giá bằng 0. “Không vướng pháp lý…” Ông Hiếu khẳng định như vậy, bởi phát hành dưới mệnh giá không phải là góp vốn khống, do khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá cổ phần bán được trên thực tiễn DN phải hạch toán lỗ. DN bán cổ phần được 7 đồng, nhưng trong bảng cân đối tài sản lại hạch toán là 10 đồng, thì mới bị coi là góp vốn khống, lừa dối người khác. Còn mệnh giá 10 đồng, nhưng DN chỉ bán được 7 đồng và hạch toán là 7 trên bảng cân đối tài sản, thì không bị coi là góp vốn khống. Góp vốn khống được hiểu là khi các cổ đông thỏa thuận góp vốn, tài sản khác vào công ty, nhưng trên thực tế không góp. Trước câu hỏi, theo thông lệ nhiều nước, các DN cần thái độ rõ ràng của nhà quản lý rằng cho hay không cho phép hành dưới mệnh giá, nên chăng dự thảo Luật DN sửa đổi cần quy định về vấn đề này, ông Hiếu khẳng định, đã là việc của DN, thì luật không nên can thiệp. Việc có phát hành dưới mệnh giá hay không là quyền của DN, chứ Luật hiện hành, cũng như dự thảo Luật DN sửa đổi không đề cập vấn đề này. Phát hành với giá cao thì DN hưởng lợi, trái lại phát hành với giá thấp hơn mệnh giá, thì DN, cũng như cổ đông phải chịu thiệt. Thành thử, vướng mắc chính trong phát hành dưới mệnh giá đẵn nằm ở phía DN, chứ không do vướng quy định pháp lý. Những phương án phát hành tác động thụ động đến hình ảnh của DN, quyền lợi của cổ đông, thì khó được cổ đông duyệt y. Ông Hiếu cũng cho biết thêm, tùy bối cảnh kinh doanh mà có lúc DN nhận thấy sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu chiếm áp đảo trong tổng lượng vốn kinh doanh thì có lợi hơn, nhưng cũng có thời điểm dùng vốn vay nhiều thì có lợi hơn. Vì thế, khi có nhu cầu sử dụng nhiều hơn vốn chủ sở hữu, DN có thể chọn phương án phát hành dưới mệnh giá. Khi khai triển phương án này, dĩ nhiên DN phải gánh một khoản lỗ, cổ đông cũng bởi vậy mà phải bằng lòng thiệt hại. Vì thực tại này mà trên thế giới, DN thường tránh phát hành dưới mệnh giá, nếu không muốn nói là không thể khai triển do vấp phải sự phản đối của cổ đông. Mặt khác, do luật pháp của nhiều nước không quy định về mệnh giá cổ phần, nên thường DN thiết kế mệnh giá rất thấp, để tránh phải phát hành dưới mệnh giá. Hữu Hòe
|
